本周平安化工继续关注农药以及化工新材料子行业。农药方面:随着环保事件发酵,部分草甘膦工厂安排检修,根据百川统计上周草甘膦生产工厂从25家减少到22家,市场货源偏紧,个别工厂报价已上升至3.7~3.8万元/吨,预计未来草甘膦价格维持高位,并存在进一步上涨可能。我们认为草甘膦环保将导致市场有效供给收缩,利好资金充裕或环保投入较充分的龙头企业,维持对扬农化工“强烈推荐”投资评级,同时建议关注沙隆达A、江山股份、新安股份等其他草甘膦上市公司投资机会。其他农药及农药中间体企业,维持联化科技、诺普信、长青股份“推荐”投资评级。

化工新材料:技术门槛高、潜在市场空间大的化工新材料企业持续成长可期,强烈推荐MLCC配方粉市占率有望持续提升的国瓷材料、彩色聚合碳粉放量在即的鼎龙股份以及步入市场前景广阔水性涂料的MDI龙头万华化学。

其他化工子行业最新动态及后市运行分析(1)氮肥:国内市场低迷的状况短期内难有改善,且近期国际尿素市场价格保持震荡疲软趋势,预计后市仍将下行。(2)磷肥:国内市场需求清淡出口订单及价格对市场带动不足。(3)钾肥:钾肥市场难以持稳,下游成交乏力,港口价较低。(4)复合肥:受氮肥走低影响,复合肥降价压力较大。(5)氨纶:上游市场行情平稳为主,下游厂家继续按需采购。(6)聚氨酯:当前国内TDI市场利空因素偏重,价格僵持;纯MDI市场整理为主,上涨动力不足。

上周化工品涨跌幅榜:氨纶、粘胶价格上涨,复合肥、顺丁橡胶价格下跌:

上周涨幅较大的产品包括:40D干纺有光-烟台氨纶(+4.17%)、粘胶短纤(+3.31%)、丙烯出厂价-山东汇丰(+2.10%)、PVC树脂(华东)-乙烯法(+0.73%)、DMC-华东(+0.59%);跌幅较大产品有:复合肥-史丹利(-7.84%)、顺丁橡胶-华东(-7.20%)、丁苯橡胶-华东1502(-6.50%)、丁二烯(-5.26%)、尿素-山东(-3.95%)。

本周模拟投资组合:扬农化工(20%)+国瓷材料(20%)+万华化学(20%)+鼎龙股份(20%)+联化科技(10%)+诺普信(10%)。

风险提示:原材料价格大幅波动、需求持续低迷。