本周以来，国内沪胶期价接连下挫，偏空情绪重新占据主导地位，短短四个交易日内，橡胶1509合约累计跌幅已达4.71%。

“降息幅度弱于预期，导致在流动性利多因素出尽后，天胶市场做多热情迅速消散，投资者重新审视疲弱需求端环境给胶价带来的负面影响。”接受中国证券报记者采访的分析人士认为，在缺失短期利多支撑的背景下，沪胶将重回由弱势基本面笼罩的阴影之中。

降息难“解渴”

“由于降准降息举措在2月刚刚释放过，因此3月再度出台的预期较低，尽管多头仍可依托可交割标的物较少的优势力挺胶价，但继续拉抬的底气已然不足。”宝城期货研究员陈栋表示。

盘面显示，继前三个交易日持续大跌之后，本周三橡胶1509合约震荡回调收阳线，收盘报12935元/吨，跌幅0.39%。截至昨日收盘，橡胶1509合约成交量为353704手，日增仓11958手至194532手，其中前20名多头增持多单4666手，前20名空头增持空单5448手，空头暂据上风。

有观点认为，沪胶近期放量下行，与央行降息及原油反弹所带来的利多极不相称。对此，兴证期货高级研究员施海表示，虽然央行降息降低资金成本，但对实体经济的利多作用在递减，对天胶产业下游需求利多同样难以立即产生效果。

陈栋同时指出，从长远来讲，国内再度降息虽会缓解天胶产业链上下游经营困境，然则积重难返，眼下释放的货币政策力度尚不够，累积效应还未引发行业拐点出现，降息举措更多折射出经济继续下行现状，暗示需求趋弱的事实。“由此可见，在目前阶段，多头只是倚仗流动性预期进行炒作，一旦利多兑现，残酷的供需端惨景会重新笼罩胶市。”